机械-晨鸣下注百亿纸浆项目

在斥资7.4亿元收购吉纸以后，晨鸣马不停蹄地参与了百亿投资范围的“广东湛江木浆项目”中，在其清晰的战略意图之外，融资能力成了更实际的问题近日，晨鸣纸业（000488）的1纸公告，再1次让人领略到这个纸业巨头的长袖善舞。 晨鸣纸业13日表露称，关于广东湛江木浆项目日前的业主招标，国家发改委已肯定其为湛江木浆项目中标人国家征收土地农民可以请律师吗。据称，该项目建设范围为年产漂白硫酸盐木浆70万吨，号称国内最大纸浆项目之1现在拆迁有强拆怎么办，投资总额高达94亿元。 此刻，晨鸣收购*ST吉纸（000718）的硝烟还没有完全消退。携北上豪取*ST吉纸之余威，晨鸣纸业的华南战局又将如何？项目可能独家运作 晨鸣纸业中标的这1“湛江项目”可追溯到1996年，如今已历经了多年谈判。 知情人士流露，当时国务院总理办公会议拟建几个大型木浆项目，目的是调解我国造纸工业结构，加快新型工业化实行步伐，其中就包括这1项目。 2002年6月，国家初步同意该项目以合资情势进行，股份比例为国家占45％、外资占45％、广东占10％。2003年构成了中国高新投资团体公司占45％股份、广东粤财投资控股有限公司占10％股份和世界纸业巨头芬欧汇川团体公司（UPM）占45%股份的格局，由这3家公司组建合资公司负责湛江项目的投资，项目的建设范围也终究肯定为年产漂白硫酸盐木浆70万吨、原料林基地300万亩。 但是就在项目选址完成、可行性研究报告于2004年7月获批之际，外资方UPM却于2004年11月下旬突然宣布退出湛江项目违建不签字房子会被强拆吗，致使该项目在等待多年后再度无果。听说，UPM通过调研认为，在中国造林本钱较高，所以终究选择退出。接着，国家发改委决定重新选择湛江项目新业主。经发改委此项目的专家组对投标企业评审后，终究，晨鸣纸业杀出重围，中标成为湛江项目新业主。但是，在该项目中，晨鸣将扮演怎样的角色？晨鸣纸业证券部有关人士接受记者采访时，对中标湛江项目的具体情况，和今后的投资计划都讳莫如深，不愿多谈。 坊间传说，1种多是晨鸣纸业接手UPM所占的45％股份，与高新投资团体和粤财投资继续推动项目实行；另外1种多是晨鸣纸业此次是单独中标湛江项目，项目将由晨鸣纸业1家推动运作，并有可能在今后引进别的战略投资者共同实行湛江项目。不管采取参股方式还是独家运作的情势，“晨鸣都将在湛江项目上付出巨大的投资，由于项目近百亿的总投资额摆在那里”，有业内人士分析。下注华南 虽然该项目在运作方式、投产时间等细节方面尚有诸多悬念，但有纸业专家分析，晨鸣纸业落子湛江的意图已相当清晰，即通过这1项目，控制造纸产业链上游的木浆供应，以推动其林浆纸1体化的长时间战略。 3元顾问分析师徐冠华介绍说，世界上的主要纸浆出口国，都是用种植速生丰产林的办法来解决造纸用木的。这类做法，在造纸行业内叫做“林纸1体化”。而在我国纸品市场，由于造纸工业扩大，作为造纸原料的废纸及纸浆的成交量及交易价格最近几年来均出现了涨升。国家发改委价格监测中心最新统计数据显示，进入2005年后，以木浆为原材料的高端用纸，价格涨势较明显。而在中国造纸行业中，纸浆本钱占70%，同时每年都需要从国外进口大量纸浆，进口比例约占38%。 因此，能否就地生产木浆对造纸业降落整体本钱、保证现金流举足轻重。记者得知，目前，国际纸业巨头已纷纭开始在中国建自己的“林纸1体化”项目，世界第2大林浆纸生产巨头芬兰斯道拉恩索公司在广西、全球纸业10强APP在海南洋浦等都开始了雄心勃勃的圈地造林。 很明显，与以往纸业众巨头在中高级纸品市场的鏖战相比，纸浆项目正在演变为厂商布局的新焦点。作为国内纸业巨头的晨鸣明显也不甘居于人后，急欲在华南广袤的丛林地带安营扎寨。 据记者了解，晨鸣纸业虽有自备的制浆生产线，但随着产业的扩大，没法满足全部生产的需要。在2004年，晨鸣纸业使用的进口纸浆量约在30－40万吨之间，占整体纸浆用量的15％左右。但使用进口浆面临着市场价格波动及汇率波动的两重风险。另外，今年年初以来进口纸浆等造纸原料价格的上涨，也已使得晨鸣纸业产品毛利率有所下跌。因此，有纸业分析师认为，接手湛江项目将令晨鸣纸业获得更稳定的纸浆供应，进1步完善晨鸣全部产业链配置。 “范围扩大和自制浆的本钱优势，将是推动公司业绩延续增长的重要因素。”晨鸣纸业1位内部人士也对记者表示。融资能力成疑 刚刚北上今又南下，晨鸣纸业扩大战略的迅猛势头让人吃惊，但湛江项目要得到如期进展，还将遭到晨鸣纸业融资能力的制约。 目前，晨鸣纸业收购*ST吉纸须耗资7.4亿元，而其2004年发行20亿元可转债所获资金，亦已基本按原计划投入到年产30万吨涂布白纸板项目等多个项目当中，但转股的数量到目前仍较少。而2005年3季报表露的晨鸣纸业总资产为166.17亿元，净资产为53.09亿元，资产负债率68.05％。至今年9月，晨鸣纸业拟发行6亿元短时间融资券，用以补充公司的活动资金，目前正在进展当中。这些数据显示，晨鸣方面在资金方面其实不是10分充裕，接手投资近百亿的湛江项目将是其面临的1个重大考验。“在这样的情况下，能否取得相应的优惠政策、取得金融机构的融资支持及引入其他投资方分担投资支出，成为晨鸣纸业华南棋局成败的关键。”昆仑证券分析师黄硕认为。从1996年租赁经营山东齐河板纸厂开始，1997年晨鸣纸业又收购湖北汉阳造纸厂，重组改造后组建了武汉晨鸣，并控股盘活了襄攀晨鸣、赤壁晨鸣、乾能热电等多家企业；随后相继控股海拉尔造纸厂、上海晨鸣、江西晨鸣，近期又斥资7.4亿元收购了吉林纸业。从这1系列收购重组可以看出，晨鸣纸业是产业整合的高手。在目前其资金流尚显紧张的情况下出手“主持”湛江项目，无疑显现出其产业整合的决心。信息来源：经济导报