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家电行业关注短期因素的消化布局优势个股0【搜了网】

发布时间:2019-07-11 15:47:00 阅读: 来源:气井缓蚀剂厂家

家电行业:关注短期因素的消化布局优势个股

投资要点:  关注短期因素的消化:在下半年同期基数因素、消费政策支持已基本预期、行业竞争加剧使盈利水平不确定性增加等短期因素的影响下,下半年行业的业绩增速预期下降,需关注短期因素的消化。  空调:节能补贴下降将凸显龙头优势。1-5月空调内外销情况均好,09年同期基数较小,预计下半年要维持较高增速比较难,前期厂家加快清理库存透支一部分需求,但不排除近期天气持续炎热使空调旺销、以及下半年渠道商补库存的力度超出预期。1-4月空调均价同比下降6.6%,加上原材料成本同比因素会使上半年企业的盈利水平下移。6月1日开始节能补贴标准下降后,空调涨价的预期也逐渐明朗,最近一些空调售价已试探性上涨约10%,但涨价的幅度和持续性仍有不确定性。长期来看,节能补贴标准下降后,龙头型公司的渠道、规模、成本控制能力等方面的优势将凸显,有利于进一步巩固和提升市场占有率;变频空调处于快速增长期,目前由于变频空调还处于推广后期,营销费用和返利较高,产品利润率比较一般,未来会提升。  冰洗:产品结构升级仍较明显,关注市场份额的持续变化。1-4月冰箱内销情况维持良好,但增速下半年放缓的可能性较大,出口量恢复到正常增长水平。高端产品占比继续提升,拉高行业整体销售均价,有助于稳定产品的综合盈利能力,冲销成本上升。洗衣机内销维持平稳增长,出口量1-4月比2008年增长15%。产品结构升级仍较明显,1-4月滚筒洗衣机销售量占比比09年提高2.2%,销售均价在2月、3月的环比下跌之后出现上升,总体来说均价比仍处于上升趋势,相对09年美的系和合肥三洋份额均有所上升,洗衣机市场份额的变化仍是需要密切关注的因素。  相关报告黑电:国外品牌的反攻。1-4月LCD电视内销总量为1110万台,同比增长74%。出口总量为1252万台,同比增长56%。国外品牌反攻,加入价格战以防止市场份额再跌,国外品牌与国内品牌的价差呈缩小趋势,直接导致1-3月国内品牌整体市场份额相对09年下降了3.3%。国外品牌反攻对国内品牌产生的威胁短期内带来一定的不确定性,而作为技术推动、新品推出较快、差异化竞争十分明显的行业,对技术研发实力较强的企业比较能有先发优势,比如海信电器。  小家电:盈利、需求稳定,主要由于小家电产品价格远低于大家电产品,消费者对价格敏感度较低,小家电生命周期只有3-5年,产品更新换代速度较快,消费者对小家电有持续的换购需求,在普及率不断提高、新产品推出及更新换代等因素推动下,小家电产品销量有望持续增长。同时具备出口优势。

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