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煤价底部回升继续关注转型和改革预期-【新闻】

发布时间:2021-05-28 11:33:08 阅读: 来源:气井缓蚀剂厂家

煤价底部回升 继续关注转型和改革预期

煤炭行业月度分析报告:煤价底部回升,继续关注转型和改革预期5月煤炭跑输大盘,6月关注补库存和供给面收缩

5月大盘波动加剧,而煤炭行业整体亮点不多,板块上涨0.3%,跑输上证综指3.5%,跑赢沪深3001.6%。6月煤炭基本面关注:需求端方面,稳增长政策持续,下半年实体需求有望逐步回升,同时,电厂和钢厂库存降至低位,短期有望支撑煤价上涨。供给端方面,政府脱困政策仍以控产减产为核心,预计6月供给量大幅上升概率不大。

5月煤炭市场回顾:港口煤价月末企稳,产地价格稳中有跌

各煤种价格稳中有跌:秦港5500大卡平仓价为405元/吨,较4月末下跌10元/吨或2.41%,但5月末港口价格有所企稳,各煤种涨幅5-15元/吨;产地方面,各煤种价格均稳中有跌,其中山西地区多数煤种价格跌幅达到约20元/吨以上。

进口量同比继续大跌:4月进口煤炭1995万吨,同比下跌715万吨,降幅26.4%;环比增加292万吨,增幅17.1%。

6月煤炭市场预测:动力煤价格上涨预期较高,炼焦煤价格底部企稳

港口动力煤价格逐步回升:近期港口煤价稳中回升,其中秦港5500大卡煤价底部上涨5元/吨,其他发热量上涨5-15元/吨,沿海煤炭运价近三周上涨40%。后期进入“迎峰度夏”储煤季,而目前港口和电厂存煤均处于低位,预计6-9月需求将明显好转,煤价回升概率较高。

炼焦煤价格有望止跌:目前钢焦市场延续下行趋势,但下游钢厂方面对焦炭打压力度有所减弱,同时动力煤价格止跌反弹、产业链库存也位于低位,预计将一定程度上支撑焦煤价格。

煤炭行业观点:维持“买入”评级,继续关注转型和改革

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近期煤炭市场出现乐观信号:无论煤电或煤焦钢产业链库存都较低,特别是电厂6-7月将经历补库阶段,煤价上涨预期较强;地产新开工、销量等数据出现积极变化,而上半年一系列稳增长政策效果也将逐步显现,预计煤炭行业需求下半年有望好转;5月中下旬煤价领先指标沿海煤炭运价累计涨幅已达到40%以上。

煤炭板块去年以来的表现明显滞后,行业龙头中国神华PB仅1.4倍,加上基本面改善以及国企改革预期,我们维持对板块的乐观判断。建议重点关注:禾嘉股份、山煤国际和中国神华,以及改革和转型公司安源煤业、兖州煤业、阳泉煤业、盘江股份等公司。

风险提示:宏观经济疲软,下游需求低于预期;各煤种价格继续下跌。

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